周期行业市盈率高时相对安全，主要是因为行业周期的影响。

咱来分析分析哈。周期行业业绩波动大，盈利好时市盈率低，但可能接近周期顶点，后续业绩可能下滑；而市盈率高时，往往是行业低谷，盈利差导致市盈率高，不过也意味着行业可能即将复苏，未来业绩有提升空间。

比如钢铁行业，在景气高峰时利润大增，市盈率很低，但随后需求下降，利润减少。而在低谷时，市盈率高，但此时可能是布局的好时机。

不过，投资周期行业仍有风险。行业复苏时间不确定，可能长期处于低谷。而且宏观经济等因素也会影响行业周期。

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