您好，高ROE企业并非都具备可持续投资价值，当盈利依赖不可持续因素、盈利质量存疑或行业逻辑发生变化时，就可能失去长期投资价值。

咱们得先明确，任何投资都有风险，判断高ROE是否可持续，关键要看ROE的来源是不是扎实靠谱：
（1）盈利靠非经常性损益撑起来，比如变卖核心厂房、拿大额一次性政府补贴等，这类收益不是主业赚的，没法长期持续，一旦没了这些额外收入，ROE会直接掉下来，比如有些保壳企业靠卖资产美化报表，看似ROE亮眼，实则主业根本没竞争力；
（2）高杠杆堆出来的ROE，比如企业资产负债率远高于行业平均，靠借钱扩大规模拉高ROE，但高杠杆意味着高偿债压力，一旦行业遇冷、资金周转不开，ROE会迅速暴跌；
（3）行业周期走到顶峰，比如煤炭、钢铁这类强周期行业，景气高峰期ROE很高，但随着需求回落、产品价格下跌，后续盈利会大幅缩水，ROE很难维持；
（4）会计报表粉饰，通过做账虚增利润来美化ROE，这种虚假的高ROE完全没有参考价值。

如果您想具体分析某家高ROE企业的可持续性，或者想学习更多筛选优质企业的实用方法，可以随时和我沟通。

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