久期是衡量债券现金流加权平均到期时间，用来判断债券利率风险高低，我们举一个简单的一次性付息债券例题来说明计算方法。
1、先确定债券的基本条件，比如面额100元，票面利率5%，期限2年，市场到期收益率为5%。
2、分别计算每一笔现金流的现值，再乘以现金流的到期时间得到加权现值，第一年现金流为利息5元现值为4.76元，第二年现金流为105元现值为95.24元，加权现值为4.76×1+95.24×2=195.24。
3、将加权现值总和除以债券当前价格（本题中价格为100元），得到久期为195.24/100=1.95年。
需要注意，久期计算的前提假设是市场收益率曲线平行移动，实际应用中要结合其他指标调整判断。
举例来说，久期越大说明债券价格对利率变动越敏感，利率上升1%，久期1.95年的债券价格大约下降1.95%。
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