咱们平时做股票投资的时候，要是想避开有财务修饰风险的公司，通过三张报表就能揪出关联交易调节利润的典型痕迹，核心就是看“纸面利润和真实业务对不上”的点。

先看利润表：最明显的就是营收或者净利润突然大幅波动，却找不到合理的业务原因；还有毛利率远高于行业平均水平，或是突然冒出大额的、没由来的其他收益或者资产处置收益，大概率是通过和关联方的低价采购、高价销售来调节利润；另外要是前五大客户或者供应商占了营收的三成以上，也要警惕是没披露的关联交易。

再看资产负债表：重点盯着其他应收款、其他应付款突然暴增，多半是企业把钱拆借给关联方，或是通过关联方转移利润；还有应收账款、存货莫名涨了很多，比如卖给关联方的货款迟迟收不回来，或是把滞销的货丢给关联方挂账，都会出现不合理的高余额。

最后看现金流量表：这是最能拆穿假把戏的地方，如果企业净利润很高，但经营活动拿到的现金净流入却远低于净利润，甚至是负数，说明不少利润都是靠关联交易堆出来的纸面富贵，没有真实的现金流支撑。

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