期权熊市价差，一般是买入较高行权价的认沽期权，同时卖出更低行权价的认沽期权，属于看跌策略，该策略的最大亏损在开仓那一刻就已经被锁定，不需要盘中额外止损操作。最大亏损的数值等于建仓时付出的权利金净支出，也就是买入认沽付出权利金减去卖出认沽收到的权利金，这笔净成本就是理论上最多会亏掉的金额，当标的价格大幅向上上涨，两份期权全部到期作废，就会亏掉全部净权利金。实际风控上，首先要控制单组价差占用的资金，不要把大量仓位集中在同一到期月份，其次选择合适行权间距，行权价差越大，潜在收益越高，但付出的净权利金成本也会随之抬高，最大亏损同步放大。另外不建议持有合约临近到期，临近到期波动率快速变化，即便方向判断正确，时间损耗也会带来亏损，可以设置提前平仓条件，当亏损已经接近预设最大亏损的七成到八成，也可以主动离场，避免等待到期承受全部损失，还要留意流动性，尽量选择成交活跃的合约，防止平仓滑点进一步扩大实际亏损，该策略最大亏损已经确定，但不代表不会发生亏损，依旧要做好整体账户仓位分配。
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