A股量化套利依旧存在盈利空间，但早年那种低风险、高确定性的红利已经大幅收缩，不存在躺赢的效果，不同策略机会差异很大。传统毫秒级高频瞬时套利基本被机构资金挤压，微小价差出现瞬间就会被算法抹平，普通个人投资者硬件、行情时延、交易成本都处于劣势，很难从中获利。

像期现套利、ETF申赎套利，只有价差显著覆盖手续费、冲击成本之后才有操作价值，多数时间价差很小，可容纳资金有限，更多适合机构。可转债相对价值套利、事件驱动类套利还持续存在机会，但会遇到融券券源不足、负溢价维持时间短的现实约束，回测好看，实盘容易受流动性干扰。中低频统计套利、配对交易还有生存空间，比拼的是模型逻辑、风控，不是单纯拼速度，震荡行情表现相对更好，极端单边行情下策略容易失效。

现在套利普遍收益下移，策略同质化拥挤，交易滑点、手续费会吃掉大部分微薄价差，很多回测优异的策略落地实盘之后收益大打折扣。个人投资者不要直接照搬机构套利模型，尽量避开高频瞬时套利，优先考虑中低频的相对价值思路，同时做好仓位和回撤管控，不能把套利当成保本手段。

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