两融被动强制平仓，监管没有规定绝对统一的标的顺序，由券商在两融合同框架内执行，整体行业逻辑优先处置风险高、折算率低的持仓，多笔负债遵循先到期优先处置，平仓回款资金会先抵扣罚息、手续费、利息，之后再冲抵本金。标的处置层面，一般优先卖出ST、*ST、北交所小盘股、折算率下调或者归零的个股，这类品种担保价值弱，其次是普通小盘题材股、小众ETF，之后再处理融资买入持仓，最后才会卖出蓝筹、宽基ETF、可转债这类高折算优质担保品，同时会兼顾流动性，优先选择容易成交的标的，防止出现卖不出去穿仓的情况。如果同时存在融资与融券负债，融券合约风险更高，通常优先做买券还券了结融券，融资多笔合约按到期时间排序，先到期先平，平仓只需要把维持担保比例修复至券商约定安全线就停止，不会无条件全部清仓，平仓造成的滑点与亏损全部由投资者承担，不同券商细节会有小幅差异，想要避免被动平仓，尽量在追保期限内手动减仓或者补充担保物。

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