回答时间：2026-08-05 10:52
期货江经理
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您好 股指期货贴水：期货合约价格 ＜ 对应的现货指数价格。
公式：基差=现货指数‑期货，数值大于0就是贴水。
最常见于IF、IH、IC、IM。市场对后市偏谨慎、投资者大量做空套保，就容易形成贴水。
交割规则决定：临近到期日，期货价格会向现货指数靠拢，贴水会逐步收敛归零。
贴水不代表马上会下跌，只是市场情绪与套保盘带来的价格结构。
做多期货，长期贴水到期收敛会带来额外收益；做空期货，持续贴水会持续损耗你的利润。
对比：升水就是期货价格高于现货，一般市场情绪乐观。
注意：贴水只是结构，不能直接当作买卖信号，要结合行情、到期时间一起判断。股指有50万资金门槛，杠杆风险很高。
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