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行业周期上行末期，高股息股票为何常常跑输成长股，周期底部高股息又为何具备抗跌优势？
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行业上行末期，市场资金情绪高涨，风险偏好抬升，资金愿意追逐远期盈利弹性，愿意给成长股更高估值溢价；此时高股息企业大多属于成熟稳态业务，盈利增速空间有限，缺少想象空间，资金持续流出，因此高股息标的普遍跑输成长板块。而在周期底部，经济预期低迷、市场风险偏好大幅下降，投资者开始厌恶不确定性，优先追求确定性现金回报，高股息公司现金流稳定、分红可持续，能够依靠持续分红提供安全垫，股价下行空间被约束，展现出较强抗跌性；同时还要注意，若高股息来源于周期高位利润一次性分红，周期下行后盈利下滑难以维持分红，这类标的底部同样会出现股价大跌，不能一概而论。

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#高股息股票# @ 群友热聊中~

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持仓属性：以稳健长线资金、避险配置资金为主，追求分红稳定、波动偏低。操作边界：1.大跌阶段可当作避险底仓持有2.市场走强切换成长主线时，适当减仓规避涨幅滞后3.只适合防守保值，难博取短...

风一样的小娘子 22:05

我刚听说你们这有个大佬的年收益高达26%，麻烦加我V信发我下截图，我想观摩一下，谢谢

刘老师 22:05

OK，我私信发你截图，正好他今天调仓了，可以看下。
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