子茜经理 
回答时间：2026-08-04 10:26 
子茜经理
证券经理
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取值高于长期 GDP 增速，如成熟行业设 4%，缺乏经济逻辑。
仅线性调整 g 值，未考虑 ROIC 与 WACC 动态关系及资本回报收敛趋势-。
未适配行业，如科技初创与公用事业适用区间有本质差异。
忽略生命周期，成长期企业进入成熟期后 g 应回落至宏观经济水平。
接近或等于 WACC，分母趋近零，终值急剧上升引发估值泡沫。
对有竞争压力、面临技术变革企业，仍假设稳定或扩张利润率，忽略实际风险。
假设企业永续保持竞争优势，忽略技术、竞争、消费行为、监管变化。
对非龙头企业用过高估值参数，如 40% 利润率、4% 增长、25% 资本回报。
未结合宏观经济变化调整，如利率上升 WACC 上升，g 应同步调整
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