您好,先说核心结论:
认购、认沽期权权利金计算公式底层逻辑一致,不存在固定差值;两者成本差距主要来自内在价值、时间价值、波动率、行权方向,没有固定差额,同一标的、相同到期、相同行权价的认购与认沽权利金天然会不相等。
一、权利金统一构成(认购、认沽通用)
权利金 = 内在价值 + 时间价值
内在价值:期权立刻行权能赚到的钱;虚值期权内在价值 = 0
时间价值:博弈未来行情波动的溢价,随到期临近不断衰减
二、认购、认沽关键差异(直接造成成本不同)
内在价值计算方式完全相反
认购(看涨)内在价值 = 标的现价−行权价(大于 0 才有价值)
认沽(看跌)内在价值 = 行权价−标的现价(大于 0 才有价值)
举例:标的 6000,行权价 5800
认购实值,存在内在价值;认沽虚值,内在价值为 0,认购权利金显著更贵。
时间价值不一定相等
多数商品 / 股指期权存在波动率倾斜:市场恐慌下跌时,认沽需求大增,认沽时间价值变高;单边上涨行情,认购溢价抬升。
同一行权价,经常出现:虚值认沽>虚值认购,或者反过来。
持有成本带来长期价差(期货期权重点)
期货期权遵循认购认沽平价公式:
认购价格 + 行权价现值 = 认沽价格 + 标的期货价格
受资金利息、仓储、现货升贴水影响,同等条件下两者权利金会稳定存在价差
请问期权的权利金怎么计算?怎么才能知道我行权支付了多少权利金?
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