持续经营现金流长期显著低于账面净利润，代表公司赚到的利润大多停留在报表层面，没能转化成实实在在回笼的现金，需要重点留意几类隐患。最常见的情况是应收账款持续扩张，产品销售之后回款周期拉长，大量货款挂账，一旦下游客户经营恶化，容易产生大额坏账，直接侵蚀过往确认的利润。其次是存货不断积压，商品卖不动只能囤在仓库，占用营运资金，未来可能计提存货跌价损失。还有企业采用较为激进的收入确认方式，提前确认尚未完成的收入，推高账面利润，但现金暂时无法流入。长期存在这种缺口，企业日常运营会持续缺钱，只能依靠持续举债或者增发融资维持运转，财务费用不断增加。部分企业还可能存在调节利润的操作，依靠非经常性收益美化净利润，这部分收益本身不会带来经营现金流入。持续观察时还要区分短期季节性波动，如果连续多个报告期出现该现象，就要谨慎评估公司盈利质量，单纯好看的净利润不具备持续性。

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