咱们先搞清楚，经营性现金流是实打实到账的真金白银，净利润是按权责发生制算出的账面利润，长期前者低于净利润，一定要警惕几个核心隐患。

首先是盈利质量差，比如货物卖出去了货款迟迟收不回、存货大量积压占压资金，账面看着赚钱但根本拿不到现金，后续很容易出现坏账爆雷，直接把账面利润吃掉。
其次是公司主业造血能力不足，得靠借钱、变卖资产或者外部融资来维持日常运转，长期下来偿债压力会越来越大，现金流断裂的风险也会变高。
还有可能是公司做了盈余管理，为了好看的财报提前确认收入、延后确认成本，账面利润其实是虚的，后续很容易出现业绩变脸的情况。

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