除权除息是上市公司在实施权益分派时，对股票价格进行相应调整的制度性操作，旨在保证分红前后公司总市值不变，使新进股东不因权益派发而享有额外利益。除权对应于送股或转增股本，会导致总股本扩大而每股价格同比例下降；除息对应于现金分红，股价需扣除每股分配的现金股息，反映公司净资产减少的事实。
这些调整带来的变化主要体现在三个方面：一是股价在除权除息日大幅向下跳空，但这并非市场下跌，而是制度性修正；二是投资者账户中股票数量可能增加（送转股）或现金增加（分红），但总资产在除权除息瞬间保持不变，分红所得现金与股价扣除额相互抵消；三是公司基本面未变，但每股收益、每股净资产等财务指标被摊薄，估值指标需相应更新。后续市场会通过填权或贴权行为，反映投资者对公司价值的重新判断。总体而言，除权除息是权益分配的会计调整，不直接创造收益，其投资意义在于后续股价的市场表现。