集合竞价与连续竞价是证券交易所交易机制中两个不同且连续的价格形成阶段。集合竞价是指在特定时间段内，将买卖双方的委托申报集中起来，按照“最大成交量”原则，一次性确定一个统一成交价格的过程，其核心在于通过集中撮合形成当日开盘价或收盘价。连续竞价则是指在整个交易时段内，交易系统按“价格优先、时间优先”原则，对买卖委托逐笔连续进行撮合，每笔申报都可能产生不同的成交价格，市场因此处于持续的价格发现之中。从运行时间看，两者形成前后衔接的关系：上午9:15至9:25为开盘集合竞价，产生开盘价；随后进入连续竞价时段（9:30至11:30及13:00至14:57），市场持续交易；收盘则根据最后一分钟成交的加权平均价确定。集合竞价强调价格统一与集中性，连续竞价则体现实时性与连续性，两者共同保障了市场在关键节点的定价基准与交易时段的充分流动性。