咱们常说的商誉，其实是企业并购时，收购价超出被收购标的可辨认净资产公允价值的部分，简单来说就是“买贵了的溢价”，比如看中品牌、客源这些看不见的资产多付的钱。商誉暴雷则是前期的高溢价收购后续达不到预期，需要大额计提减值，直接拉低公司利润甚至引发亏损。

其实商誉就像咱们接手一家盈利不错的社区水果店，人家店的设备、存货加起来值50万，但你花120万拿下，多出来的70万就是商誉，对应的就是这家店的招牌、固定客源这些看不见的价值。
商誉暴雷常见的原因主要有这几个：
1. 收购溢价过高：不少公司为了快速扩张盲目收购，给出远超标的实际价值的报价，商誉占比虚高，后续标的经营达不到预期就会有减值风险；
2. 业绩对赌到期变脸：很多收购会签业绩承诺协议，承诺几年内净利润达标，到期后标的无法完成承诺，之前计入的商誉就需要计提，直接影响公司财报；
3. 外部环境突变：比如收购的教培、线下零售类公司遇上政策调整或行业下行，业务直接崩盘，商誉也就彻底不值钱了。
咱们普通投资者可以通过财报里的商誉/净资产比例初步排查风险，比例超30%的要多留意哦。

要是你想知道怎么通过券商APP快速筛查这类商誉风险，或者想了解适合新手的投研工具，点击我的头像可以添加微信进一步沟通，我10年经验能帮你梳理清楚，还能给你对接靠谱的券商服务，比如广发证券、国海证券、中金财富这些都有专门的财报风险筛查功能哦。