北向资金是站在内地视角对跨境资金流向的俗称：境外投资者（外资机构、港资、主权基金、QFII类账户等）通过香港联交所，借沪股通、深股通两条通道买入沪深A股，钱从南往北走，所以叫“北上资金/北向资金”。对应的是“南向资金”（内资经港股通买港股）。北向被市场叫“聪明钱”，但本质只是外资经沪深港通买A股的合计净流入/流出，不含纯QFII通道（QFII单独统计）。

沪股通 vs 深股通：区别不在“机制”在“入口”
两者同属沪深港通北向交易，交易时间、人民币计价、T+1交收、每日520亿额度框架一致，核心区别是连接的交易所和标的池不同：

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沪股通：香港/海外投资者 → 买上交所符合条件的A股。传统偏上证180、380及A+H股，扩容后基准扩到上证A股指数，覆盖沪市大中盘，含主板60开头、科创板（科创板仅限机构专业投资者）。风格上多大盘蓝筹（茅台、工行这类）。
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深股通：香港/海外投资者 → 买深交所符合条件的A股。基准扩到深证综合指数，覆盖深市主板、中小板、创业板（创业板同样限机构专业投资者买），侧重成长、制造、新能源、科技消费（宁德、比亚迪这类）。

简单说：沪股通进上海市场，深股通进深圳市场；前者偏蓝筹权重，后者偏成长赛道，但2023年扩容后两边都不是纯大盘了，深股通也能买中盘、沪股通也能买中小盘，界限比2014/2016刚开通时模糊很多。