根据最新的监管规则，上市公司如果连续多年盈利但现金分红不达标，会被实施“其他风险警示”（ST），但这种ST不会导致直接退市。具体规则与影响如下：1. 触发分红ST的具体条件分红不达标实施ST，主要针对的是有能力分红但长期不分红或分红比例偏低的公司。当一家公司同时满足以下三个条件时，才会被实施ST：盈利且有盈余：最近一个会计年度净利润为正值，且母公司报表年度末未分配利润为正值。分红比例不达标：最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%。分红金额不达标：最近三个会计年度累计现金分红金额低于规定底线（沪深主板为5000万元，科创板和创业板为3000万元）。注：规则充分考虑了科创和创业板企业的研发特点，对于研发强度大（三年累计研发投入占营收15%以上）或研发投入大（三年累计超3亿元）的企业，即使分红未达标也可豁免实施ST。2. 分红ST与退市的关系不会直接退市：因分红不达标被实施的ST属于“其他风险警示”，而非“退市风险警示”（*ST）。证监会已明确表态，公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市。可撤销警示：该ST措施主要是为了提示投资者关注公司分红层面的风险。当公司满足一定的分红条件后，就可以向交易所申请撤销ST。3. 补充说明：回购注销视同分红根据新规，上市公司通过回购股份并依法注销的方式回报投资者，其回购注销金额可纳入现金分红金额进行计算。这意味着，即便公司不进行传统的现金分红，通过注销式回购同样可以避免因分红不达标而被ST。总结而言：分红新规旨在督促上市公司真金白银回报投资者，提升分红的稳定性和可预期性。连续盈利但不分红的公司会被戴上“ST”帽子以警示投资者，但这只是一张“黄牌”，只要公司后续改善分红情况或进行注销式回购，即可摘帽，不存在直接退市的风险。