转股溢价率的高低并无绝对优劣，其利弊完全取决于投资者的持有目的和对正股后续走势的判断，需要因时而异、因策而异。对于看好正股、希望通过可转债间接获取股价上涨收益的投资者而言，较低的转股溢价率通常更为理想。这意味着转债的市价与转股价值之间的差距较小，转债的走势能与正股保持高度同步，进攻性更强，当正股上涨时，转债能充分享受股价上升带来的红利。而高转股溢价率则对这类投资者不利，因为它意味着转债价格中有较多“水分”，即使正股上涨，转债可能因溢价过高而涨幅滞后，投资效率降低。
然而，对于风险偏好较低、主要将可转债作为债性资产配置的投资者来说，较高的转股溢价率反而可能是一件好事。因为它通常出现在转债价格接近或低于面值时，意味着市场对正股未来预期悲观，此时转债的债性保护更强，其价格主要受债底支撑，下跌空间有限，能为投资者提供较好的安全边际。所以，在正股强势时偏爱低溢价，在正股低迷时接受高溢价，是更为理性的判断逻辑。