科创板的“价格笼子”是连续竞价阶段对限价申报设置的有效价格范围，核心规则是：买入申报价不得高于“买入基准价”的102%，卖出申报价不得低于“卖出基准价”的98%。 超出该范围的订单会被交易所直接拒单，成为“废单”。

“基准价”如何确定？

“基准价”并不是简单的当前最新成交价，而是根据当时的盘口情况，按以下优先级顺序确定：

买入基准价：依次取“卖一价” → “买一价” → “最新成交价” → “前收盘价”。

卖出基准价：依次取“买一价” → “卖一价” → “最新成交价” → “前收盘价”。

适用范围与例外

适用阶段：该规则仅在连续竞价阶段（9:30-11:30，13:00-14:57）对限价申报生效。

不适用情形：集合竞价阶段、开市期间临时停牌阶段的限价申报，以及所有市价申报（但市价申报需附带“保护限价”）不适用于此笼子。

几个需要注意的细节

直接拒单：价格超出笼子范围的订单会被系统判定为无效并直接拒绝，不会像旧规那样暂存在主机里等待。

无向下买入限制：规则只限制了买入的最高价和卖出的最低价。这意味着你可以挂一个远低于现价的买单（比如“钓鱼单”），或者远高于现价的卖单，这些都会被接受。

与主板的区别：主板和创业板的价格笼子在科创板2%规则基础上，额外增加了一个“十个申报价格最小变动单位（即0.1元）”的缓冲，但科创板目前仍沿用纯2%的规则。

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