行业景气度分析时，重点关注的核心先行指标可分为五大类：
1. 需求前瞻类：如PMI新订单指数（制造业需求风向标）、行业订单增速（如新能源汽车月度订单量）、终端消费数据（如线上零售同比）等，直接反映下游需求的变化趋势。
2. 供给动态类：包括产能利用率（行业生产活跃度）、库存周期（去库存/补库存阶段）、企业开工率（如光伏组件开工率）等，体现行业供给侧的弹性与节奏。
3. 价格信号类：如原材料价格指数（PPI）、产品价格走势（如锂价、芯片价格）、行业毛利率变化等，价格波动往往先于业绩表现反映行业景气。
4. 政策资金类：如行业扶持政策（如碳中和相关补贴）、信贷投放（制造业中长期贷款增速）、行业融资规模等，政策与资金是行业发展的重要推手。
5. 技术创新类：如研发投入占比、专利申请数量、关键技术突破（如AI大模型、固态电池进展）等，技术进步驱动行业长期景气。

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