融资融券余额（简称“两融余额”）是衡量A股市场资金情绪和多空力量对比的核心指标。
一、 核心概念：什么是融资融券余额？
融资融券余额由两部分组成，反映了市场多空力量的博弈：
融资余额：投资者每日借钱买股与还钱的差额累积。融资余额长期增加，代表市场偏向买方（看多情绪浓厚）。
融券余额：投资者每日借股卖出与还股的差额累积。融券余额增加，代表市场偏向卖方（看空情绪浓厚）。
公式：融资融券余额 = 融资余额 + 融券余额。
二、 最新市场数据图解（截至2026年7月21日）
根据中证数据，截至7月21日，市场两融余额达 2.72万亿元（其中融资余额近2.7万亿元、融券余额204.14亿元）6。
终结连降：两融余额较前一交易日（7月20日）增加约7亿元，终结了此前的“十三连降”。
前期走势：在7月2日至7月20日期间，两融余额曾连续13个交易日下滑，由3万亿元左右降至近2.7万亿元，区间累计减少约3000亿元。
三、 近期市场资金流向特征
1. 北交所资金回流：7月21日北交所融资融券余额为83.58亿元，较上一交易日增加约4165.56万元，显示出局部资金回暖的迹象。
2. 行业资金偏好：从7月初的数据来看，资金在行业选择上呈现分化。例如，黑色家电、航海装备、教育等行业的融资净买入额占成交额比例位居前列（占比分别为5.42%、3.33%、3.26%），显示杠杆资金对这些板块较为青睐。
3. 个股异动：部分个股的两融余额出现剧烈波动，例如某些个股在7月1日的两融余额日变动高达69.30%，有些增幅达37.90%。