退市风险（最大）
ST = 退市风险警示；年报指标不达标直接退市；退市后进入老三板，流动性极差，大幅亏损很难卖出。ST 属于其他风险警示，虽不直接退市，但可能进一步变为ST。
基本面隐患
普遍亏损、净资产为负、资金占用、违规担保、财务造假、审计非标，公司经营困难。
流动性风险
容易连续一字跌停，想割肉排队也卖不出去；小盘 ST 成交清淡。
炒作陷阱
依靠 “摘帽预期” 短线暴涨，利好落地经常冲高回落；消息博弈，散户极易高位接盘。
交易规则约束
主板 ST/*ST 涨跌幅 ±10%；双创 ±20%；单日单只买入上限 50 万股；必须开通风险警示权限（C4 及以上测评、签署揭示书）才能新建买入。
二、实操重点注意事项
分清 ST 和 *ST，优先远离 * ST；不要盲目赌摘帽、赌重组。
不要重仓、不要满仓押单一 ST，仓位严控。
重点盯年报、季报、整改公告；净资产为负、持续亏损高度危险。
面值退市红线：连续 20 日收盘价低于 1 元，直接退市，无缓冲。
误区：摘帽不是稳涨，很多股票摘帽当天大跌。
退市整理期门槛更高（2 年交易经验 + 20 日日均 50 万），仅开通 ST 权限不能买入。