配股完成、除权当天，如果你“全额参与缴款”，账户总资产（股票市值+现金）基本不缩水；如果你“放弃缴款”，总资产会确定性缩水。​ 很多人觉得“缩水”，是把除权后股价数字变小误当成亏钱，其实要分两种情形看。
情形1：你全额缴款参与了配股
除权公式：
除权价 =（登记日收盘价 + 配股价 × 配股比例）÷（1 + 配股比例）
假设：股价10元，10配3，配股价5元，你原持1000股
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原资产：1000×10 = 10000元现金等价
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缴款：买300股×5 = 掏 1500元现金
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除权价 =（10 + 5×0.3）÷1.3 = 8.846元
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除权后：持1300股×8.846 ≈ 11500元
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对比：原10000 + 新掏1500 = 投入11500，除权后市值11500，瞬间持平，没缩水
注意：这里“没缩水”是指除权那一秒的账面守恒。之后股价是涨是跌（填权/贴权）才决定你真赚真亏。如果除权后一路贴权，那才是真缩水，但那是市场行为，不是配股机制本身吞钱。
情形2：你放弃缴款（或资金不足只配一部分）
同样上面例子，原1000股不掏钱：
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除权后股价 8.846元，你还是1000股 → 市值 8846元
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相比除权前 10000元 → 直接少 1154元（约11.5%）
这就是“被动缩水”，来源于股权稀释+价格重订，钱没丢给谁，是被新股东低价认购摊薄了。
为什么有人感觉“我缴款了也缩水”
常见三个错觉来源：
1.
只看股价数字：10元变8.85元，以为每股亏1.15，忘了股数从1000变1300。
2.
缴款后现金少了：账户可用现金掏走1500，看着“钱没了”，但换回了300股，总资产没变。
3.
除权后即贴权：刚配完股，除权价8.85，第二天市场不认，跌到8.2，这时才出现真实缩水——但这是贴权风险（你前面问过），不是除权公式造成的。