您好，很多散户会混淆 ETF 二级市场买卖和一级市场申赎，二者门槛、参与主体完全分开，2026 年规则无调整，普通个人投资者基本没法操作一级申赎，日常交易只用二级市场买卖就足够。 

（1）一级市场申赎统一高份额门槛。股票宽基、行业 ETF 最小申赎单位多为 50 万、100 万份，跨境、商品 ETF 普遍 30 万份起，部分大盘 ETF 门槛达 150 万份，委托必须是基数整数倍。举例单份 ETF 净值 1 元，单次申赎最少要 50 万资金，还要配齐一篮子成分股实物交割，小额账户根本达不到条件。 

（2）个人投资者参与权限区分。普通散户没有硬性禁止条款，但资金和操作难度双重限制，极少有人能实操；只有资金体量百万以上、可配齐全套成分股的大额个人，才满足操作条件，绝大多数散户只能旁观。该渠道主要服务机构做市、折溢价套利，用来抹平市价和净值偏差。 

（3）二级市场买卖才是散户常规渠道。和股票规则一致，1 手 100 份就能交易，几百元即可入场，无资产门槛，所有 A 股证券账户均可操作，盘中实时成交，不用搭配一篮子股票，是普通人配置 ETF 的唯一实用途径。 

实操建议：日常定投、短线波段全部选择二级市场买卖，不用尝试一级申赎；若想大额套利，先核对标的最小申赎份额与 PCF 成分清单，评估资金成本；区分 ETF 与 LOF，LOF 场内现金申赎门槛低，适合小额申赎；遇到 ETF 大幅折溢价，散户不用参与套利，波动会由机构快速修复。