您好，国内场内期权实行三级逐级递增权限体系，权限逐级开通不可越级，核心差异为风险敞口管控不同。一级仅限保本保护性策略，二级开放单边买方投机策略，三级全面放开保证金卖方与组合策略，对应适配新手、进阶、成熟三类投资者。
（1）一级权限（新手保守型）
一级为基础最低权限，无杠杆裸风险、无需保证金。仅可操作两类策略：持有现货时做备兑开仓增收、持仓个股买入认沽期权对冲下跌风险，同时支持已有期权持仓的平仓与到期行权。禁止所有裸买、裸卖操作，无独立投机权限，仅服务现货持仓保值、稳健增收，风险等级最低。
（2）二级权限（进阶交易型）
在一级权限基础上，全面开放期权买方所有单边策略。可无条件买入认购、买入认沽，实现看涨、看跌的单边投机交易，适配波段、趋势行情博弈。依旧禁止裸卖方保证金交易，不存在穿仓风险，最大亏损仅为已支付权利金，是普通投资者最常用的交易权限。
（3）三级权限（成熟专业型）
开放全部期权交易权限，核心解锁裸卖方保证金交易。可自由卖出认购、卖出认沽，同时支持垂直价差、跨式、勒式、日历价差等所有组合套利策略。该权限自带杠杆与无限风险敞口，需缴纳交易保证金，盈利稳定、风险可控，但极端行情存在大幅亏损甚至穿仓可能。
（4）分级核心差异与风控边界
三级权限核心分水岭为是否允许卖方裸开仓。一级纯保值无投机，二级纯买方有限风险，三级买卖双向全覆盖、可做稳健时间价值收割与复杂对冲组合。权限逐级升级，对投资者资金、考试分数、模拟经验、风险承受能力要求逐级提高，严格匹配交易风险等级。
总结：一级仅限现货备兑、持仓保护保值策略；二级开放全部买方单边投机策略；三级解锁卖方裸开仓与全品类组合策略，三级权限逐级放开风险敞口，适配不同阶段投资者交易需求。
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