除权除息后投资者总资产在理论上是不会因分红本身而变少的，因为交易所对股价进行的除息调整是一种账面技术处理，其目的是保证股票交易价格的连续性和公平性，并非真正的市值蒸发。具体而言现金分红会导致股价在除息日按每股派发的红利金额相应调低，但股东账户同时会收到等额的现金红利；送转股则会导致股价按比例下调，但股东持有的股票数量同比例增加，两者相乘后的总市值在除权前后应当保持一致，投资者并未因分红而遭受实际损失。

然而，在实际操作中，投资者确实可能感觉到总资产“变少了”，这一现象主要源于两个现实因素：其一是红利税的存在，根据持股期限的不同，现金红利需缴纳10%或20%的个人所得税，这部分税款会从红利中直接扣除，使得实际到账的现金少于除息下调的金额，从而造成总资产的小幅减少；其二是除息后的股价走势不确定性，若分红后市场并不认可公司的投资价值，股价持续走低甚至跌破除权参考价（即“贴权”行情），那么投资者的总资产便会因股价下跌而真正缩水，但这部分损失属于市场交易的结果，与除权除息本身的制度设计无关。同样地，若市场对公司前景看好，股价在除权后逐步回升至除权前的水平甚至更高（即“填权”行情），则投资者不仅能收回除息的账面缺口，还能获得超额收益。因此，分红除权本身不会改变投资者的财富总量，真正决定分红最终是否有意义的关键，在于公司是否具备持续稳定的盈利能力来支撑股价填权，以及投资者是否能够在分红后根据自身的税负情况和市场判断做出理性的持有或卖出决策。