两融账户的担保品，指的是投资者为担保融资融券债务而向证券公司提交的资产，其构成并非仅限于现金，而是涵盖了现金以及经交易所和证券公司认可的多类上市证券。具体而言，可充抵保证金的证券主要包括在沪深交易所上市的股票、证券投资基金、债券、货币市场基金以及证券公司现金管理产品等。然而，并非所有证券都能充当担保品，例如被实施风险警示（ST或*ST）、处于暂停上市或退市整理期的股票，以及静态市盈率过高（如300倍以上）或为负数的A股股票，其折算率通常被设定为0%，实际上无法起到担保作用。
在计算担保品价值时，现金可以全额计入，而各类证券则需按其“折算率”进行打折计算，以反映其价格波动风险。这个折算率由交易所设定上限，证券公司可在此范围内根据证券的流动性、波动性等因素进行动态调整。具体来看，流动性最好的国债、货币市场基金和证券公司现金管理产品的折算率最高，可达95%；交易所交易型开放式指数基金（ETF）的折算率最高不超过90%；对于股票，以上证180、深证100及北证50指数为代表的成份股，折算率最高不超过70%，而其他A股股票的折算率上限则为65%；除此之外的其他上市证券投资基金和债券，折算率最高不超过80%。投资者最终可以使用的保证金金额，便是根据这些折算率计算后的现金与证券市值之和。