债性保底收益（确定性）
每年拿票面利息；持有到期兑付本金（面值 100 元）+ 最后一期利息；价格跌到债底附近下跌空间有限。


正股上涨带来市价增值（核心大头）
正股上涨，转股价值提高，转债市价跟着上涨；可以二级市场卖出转债赚取差价；或者转成股票享受股价红利。
公司下调转股价，转股价值提高，也会带动转债涨价。


触发强赎兑现收益（长期主要获利方式）
正股涨至条件后公司发起强赎；大多数转债涨到 130‑140 元区间，投资者卖出转债落袋收益，大部分转债最终都会触发强赎。


回售带来机会收益
股价长期低迷满足回售条件，投资者可以把债券卖还给公司拿回本金；避免深度亏损，等待后期行情回暖。

简单总结大白话：跌的时候赚利息保本；涨的时候跟着股票赚差价；多数转债最后靠强赎拿到主要收益。补充两个长期误区：
票面利息很低，长期赚大钱主要依靠正股上涨；
溢价过高的高价转债，就算正股上涨，转债收益也会大打折扣。