PE 市盈率、PB 市净率适配行业完整区分
一、先搞懂两个指标底层逻辑
PE 市盈率 = 股价 ÷ 每股净利润
看盈利，衡量公司赚利润的能力贵不贵；
前提：企业有稳定、真实净利润，亏损企业 PE 无意义。
PB 市净率 = 股价 ÷ 每股净资产
看资产，衡量公司账面资产值不值钱；
适合重资产、金融、周期、亏损但资产扎实的企业。
二、市盈率 PE 适合判断的行业（盈利稳定、轻资产）
适用核心特征
每年利润稳定、波动小、固定资产占比低、不靠资产赚钱。
消费白马（必用 PE）
白酒、食品饮料、家电、调味品、医药消费、医美
逻辑：每年稳定盈利，现金流好，资产轻，利润是核心价值。
互联网软件、传媒服务
软件开发、游戏、广告、线上服务
轻资产，固定资产少，核心是盈利能力，PB 参考意义极低。
公用成长类（稳定现金流）
电力（水电）、高速公路、水务
每年利润波动极小，PE 分位是估值核心标尺。
稳定制造业龙头
医疗器械、精密制造（非周期）
需求平稳，利润可预测，PE 为主。
PE 不适合的场景
周期行业（煤炭、有色、钢铁）：景气期利润暴增 PE 极低，看似低估实则见顶；低谷亏损 PE 失效。
银行、券商、保险：利润受政策 / 周期大幅波动，单看 PE 容易踩坑。
持续亏损企业（多数科创、创新药）：PE 为负，完全没用。