在融资融券业务中，担保品虽然可以包括现金和大部分上市证券，但并非所有证券都能充抵保证金。根据沪深交易所《融资融券交易实施细则》及各券商风控规定，以下几类证券不能充抵保证金或折算率为0%（实质上无法产生有效担保价值）：
明确禁止或无法充抵的证券
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被实施风险警示的股票：即 ST、*ST 股票，交易所规定其折算率强制为 0%，且通常被调出可充抵保证金证券范围，无法作为有效担保品。

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进入退市整理期及退市股票：面临退市的股票流动性极差、风险过高，禁止作为担保物，折算率同样为0%。

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非标准化及场外产品：如私募基金、资管计划、场外基金、港股通（部分券商不支持）、B股、权证等，不在交易所认可的可充抵保证金证券名单内。

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流通受限或权属不清的证券：
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已被司法冻结、查封、质押或设定其他第三方权利的证券；

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限售股（如大股东限售股、战略配售限售股、增发/配股未上市流通股份等）；

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上市公司董监高持有的受限本公司股票。

折算率为0（视同不能有效充抵）的证券
即使某些证券在形式上可提交至信用账户，但若触发以下交易所规则，其折算率会被调整为0%，意味着它们无法折算出保证金额度，仅账面市值可能计入维持担保比例（具体看券商约定），但不能用来新开融资融券仓位：
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高估值股票：静态市盈率 超过300倍​ 或为 负数​ 的A股股票。
每日经济新闻
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暂停上市或长期停牌证券：虽部分券商允许原持仓留存，但通常不再具备有效担保折算功能。

券商自主排除的证券
各证券公司可在交易所基础上进一步收紧范围，自行排除以下证券：
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近期被交易所调出融资融券标的名单的证券；
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流动性极差（如日均换手率极低）、波动率异常或券商内部评级极低的证券；
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未在券商公布的《可充抵保证金证券名单》内的所有证券。
注意：即使你持有的股票不是ST股，若某日被交易所或券商公告调出担保品名单或折算率调为0，原有持仓虽不会被强制卖出，但会失去担保效力，可能导致你的维持担保比例下降，需注意平仓风险。