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破发 打新股必备手册
实施注册制之后，破发的新股后期回本概率高不高？
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从当前公开可查的市场数据来看，注册制实施后破发新股的整体回本概率‌不算高，且分化特征非常明显‌，没有统一的高确定性回本规律。

影响回本概率的核心因素‌

赛道属性‌：半导体、高端装备等硬科技景气赛道的破发新股，后续随行业行情回暖回本概率能达到60%以上；而传统消费、低景气周期行业的破发新股，回本概率不足30%。‌

发行估值‌：发行市盈率远超行业均值30%以上的“三高”发行破发新股，后续估值回归压力大，回本概率极低；发行估值贴近行业合理水平的破发新股，回本概率相对更高。‌

市场环境‌：在A股整体流动性宽松、打新情绪高涨的阶段，破发新股的回本概率会明显提升；在市场存量资金博弈、整体行情低迷的阶段，破发新股很难获得资金关注，回本难度大幅增加。

叩叩叩
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