上市公司商誉数值高低,多少范围才算是合理区间?
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判断商誉合理区间核心看商誉 ÷ 归母净资产,还要区分行业、搭配商誉 / 净利润辅助验证:传统制造、消费、公用事业安全线<10%,10%-20% 属于正常合理区间;医药、科技、连锁服务轻资产行业合理区间<20%,20%-30% 需审慎核查;传媒、游戏等高并购赛道合理上限 30%,30%-50% 进入预警区间,超过 50% 为极高风险,若商誉 / 净利润大于 5 倍,少量减值就能吞噬全年利润,即便比例达标也要看并购逻辑,产业协同、标的持续完成业绩承诺的商誉风险低,跨界高溢价、频繁收购、标的业绩变脸的商誉哪怕比例偏低也暗藏暴雷隐患。

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