二者减持意愿差异很大,原始股东多早期低成本持股,持仓浮盈极高、资金需求多元,减持意愿普遍更强,常会批量大额减持、清仓离场;高管持股多为股权激励所得,有任职锁定期、减持比例、窗口期多重约束,且自身薪资、公司发展绑定更深,大多小幅少量减持满足资金需求,极少一次性清仓,仅股价大幅暴涨、个人大额资金周转或离职后,高管才会出现集中减持。
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