业绩不及预期，指的是上市公司披露的定期财务数据，低于市场绝大多数专业机构提前预测的平均预估值，或低于公司此前自己给出的业绩指引。

要理解这个概念，需要抓住以下核心逻辑：

关键在预期而非盈亏：并不是公司亏钱了才叫不及预期。哪怕公司净利润同比增长了20%，但如果此前市场普遍预测增长30%，那么这少涨的10%就属于不及预期。反之如果公司亏损但亏得比大家想的少，反而算超预期。

股价反映的是预期差：股市炒作的是未来的想象空间。在财报公布前，当前股价其实已经包含了市场对那份好业绩的定价。一旦实际数字没达到这个既定标准，之前买入的机构就会认为买贵了，从而引发抛售。

通常伴随股价大跌：不及预期往往导致投资者重新评估公司价值，尤其是当业绩不仅低于预期，还同时下调未来展望时，市场称之为戴维斯双杀，股价短期承压通常较大。

区别轻微与严重不及预期：如果只是每股收益差了几分钱，且公司解释为短期汇兑损失，市场反应可能有限；但如果是核心主营收入大幅低于预期，或毛利率出现恶化，则通常被视为基本面转折的危险信号。