您好，可转债正股分红后，转股价格会自动按规则调整，这是监管明确要求、同时写进每只可转债募集说明书的固定机制，属于常规的被动修正，和大家常说的“主动下修转股价”完全是两回事。

具体的调整逻辑是全市场统一的：只要正股发生现金分红、送红股、资本公积转增股本这类权益分派行为，发行人必须按约定公式同步下调转股价格，核心是避免正股除权除息后，可转债的转股价值被动缩水，公平保护持债人权益。其中现金分红的调整规则最简单，新转股价=原转股价-每股现金红利，比如原转股价10元，每股派现0.5元，调整后转股价就变为9.5元；送转股则按股本扩张比例等比例下调转股价。

这个调整全程自动执行，不需要股东大会额外审议，也不用投资者做任何手动操作。发行人会在分红正式实施前，发布专门的转股价格调整公告，明确新的转股价格数值和生效日期，一般和正股除权除息日同步落地，券商交易系统会自动更新转股价格，后续提交转股申请都会按新价格执行。

最后补充两个容易混淆的细节：一是只有正股的权益分派会触发转股价调整，可转债自身每年的票面利息付息，不会改变转股价格；二是这种分红带来的常规调整，和上市公司主动提议、需股东大会三分之二表决权通过的“转股价格向下修正”完全不同，二者的触发条件、调整空间和决策流程都有本质区别。

以上就是我的解答，祝您投资愉快~