ETF份额一级认购、赎回操作衍生的手续费用由产品发行管理人直接收缴，对应的收费标准提前明文标注在基金法定契约当中，证券公司不具备修改费率标准、减免该项开支的操作权限，申赎形成的资金支出不在二级市场个股、场内指数基金优惠佣金的覆盖范围。即便投资者账户已完成低佣金备案登记，也无法借助费率调整业务缩减一级市场申赎成本，两类款项分别由不同主体收取，计费体系不存在联动关系。

场内实时竞价交易和一级市场份额申赎依托两套互不互通的计费运行逻辑，佣金折扣政策仅对二级市场多空双向撮合成交生效，两套收费规范相互独立，客户经理在办理佣金下调业务时，无法同步优化申赎环节产生的相关费用。全部场内上市ETF统一采用双向手续费计收模式，只有盘中撮合交易产生的佣金可以使用账户备案的优惠费率，一级市场份额申赎全程无法享受佣金减免扶持。

一级市场申赎生成的业务单据不纳入佣金议价可用流水统计口径，唯有场内二级市场来回成交记录，能够作为投资者与券商协商下调费率的有效依据。大量市场参与者无法分清两种交易模式对应的流水认定规则，持续开展大额份额申赎操作，账户内缺少议价所需有效成交凭证，后续提交佣金下调申请时很难通过后台资质审核。若希望管控ETF整体交易摩擦成本，应当尽量减少大额一级申赎操作，优先选用场内二级市场竞价渠道开展交易，配合中长期持有持仓的投资策略缩减换手频次，同步缓解双向佣金支出与二级市场折溢价价差带来的双重资金损耗。