退市整理期买入的流通股本身没有额外的锁定期，但真正的约束不在于“锁”，而在于窗口极短——退市整理期一旦结束，股票即被摘牌，届时想卖也没有集中交易场所了。

（1）区分买入的是哪类股份，答案不同。规则针对的是“限售条件股份”：退市整理期间，上市公司股东所持有限售条件股份的限售期限连续计算，限售期届满前相关股份不能流通。也就是说，如果买入的是尚在限售期内的股份，原有的锁定期继续有效，不会因为进入退市整理期而提前解除。但普通投资者在退市整理期通过二级市场买入的，通常是流通股，这类股份不附带新的法定锁定期，买入后即可卖出。-1-20

（2）真正的限制是时间，不是锁定期。退市整理期的交易期限，不同板块和情形的规定不完全一致：深交所主板规则中曾为30个交易日，科创板及现行多数规则为15个交易日；交易类强制退市和主动退市公司股票不进入退市整理期。期限届满后，交易所会在次一交易日或5个交易日内对股票予以摘牌，公司股票终止上市。摘牌之后，股票将转入全国中小企业股份转让系统等场所挂牌转让，流动性和定价机制与交易所集中竞价交易完全不同，卖出难度显著上升。-1-20

（3）操作上要盯住剩余交易日，而不是盯锁定期。进入退市整理期的股票简称会变更为“XX退”，首日通常不设价格涨跌幅限制，后续交易日按相应规则执行。买入前需要签署专门的风险揭示书，且个人投资者通常须满足两年以上交易经验、证券类资产不低于50万元的门槛。如果打算参与，卖出决策应在退市整理期结束前完成，而不是等到摘牌后再找转让通道。

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