求问,连续竞价和集合竞价在交易效率方面的区别能说说核心要点吗?
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连续竞价和集合竞价在交易效率方面的核心区别
两者的设计是为适配市场不同时段的需求,交易触发效率、订单匹配效率、价格形成效率的侧重完全不同。
交易触发效率的不同
集合竞价是固定时段统一处理有效报单,不单独触发即时成交。比如A股的两个集合竞价时段,分别在开盘前和收盘前的固定时间段内,投资者可以挂单撤单,但最终成交要等时段结束的统一撮合点。
连续竞价则是实时触发,只要接收到的有效报单有符合规则的对手单,就会立刻完成触发动作,响应速度极快。
订单匹配效率的不同
集合竞价采用批量最大成交量原则一次性匹配,能在极短时间内消化开盘或收盘时段集中涌入的大量报单,匹配海量订单的效率很高。
连续竞价采用逐笔价格优先时间优先原则匹配,单笔报单的成交响应速度快,但处理零散密集报单时,是按顺序逐个完成的。
价格形成效率的不同侧重
集合竞价形成短期基准价的效率高,集中撮合能综合更多投资者的预期,让形成的开盘价或收盘价更具市场共识,相对稳定。
连续竞价反映实时供需变化的效率高,每一笔即时成交都能体现当前最新的买卖双方意愿,价格波动的传导速度非常快。
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