江北嘴孙经理 
回答时间：2026-07-01 15:50 
江北嘴孙经理
证券经理
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从业6年
一、折价转股套利完整操作流程
判断折价：转股价值＞转债现价，即转股溢价率为负，存在套利空间；
T 日二级市场买入对应可转债；
T 日收盘前提交转股委托，将转债转换成对应正股；
T+1 日转股成功，账户内到账对应股票；
T+1 日盘中卖出全部正股，完成套利离场。
二、套利损耗成本
交易手续费：买入可转债佣金、卖出股票佣金 + 印花税（卖出股票单边收）；
隔夜波动风险成本：T 日转股后股票 T+1 才能卖出，隔夜正股大跌会抹平折价甚至转亏；
流动性损耗：转债买入滑点、次日正股卖出承压，大额套利容易砸低股价；
时间成本：资金占用一整个交易日，无法当日循环操作；
特殊规则损耗：正股为创业板 / 科创板无对应交易权限则无法转股套利；转债临近强赎、停牌、无法转股时段不能操作；
小额折价覆盖不了手续费时，套利直接无利可图。
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资深王经理：您好，很高兴为您解答问题。
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