价格笼子机制完整详解（2026 现行全面注册制规则） 

一、一句话定义
价格笼子 = 连续竞价时段（9:30-11:30、13:00-14:57）限价挂单的价格上下限区间。
你的买入、卖出报价不能偏离盘中实时基准价太远，超出区间交易所直接判定废单、无法提交；
核心目的：杜绝大单瞬间拉涨停、砸跌停，抑制脉冲式暴涨暴跌、乌龙指、量化高频操纵股价。

二、关键前提：什么时候不受笼子限制？
集合竞价全程不受约束
9:15-9:25 早盘集合、14:57-15:00 尾盘集合，可直接挂涨停 / 跌停，无 2% 限制；
盘中临时停牌阶段，挂单无价格笼子；
市价委托不受笼子限制（风险极高，容易大幅滑点）；
9:25-9:30 预埋单，9:30 进入连续竞价后仍要遵守笼子规则。 

三、基准价怎么算（笼子的参考标尺）
买入、卖出分开取基准，优先级固定：
买入基准价 = 盘口卖一价；无卖单则取买一；无挂单取最新成交价；当日无成交取前收盘价
卖出基准价 = 盘口买一价；无买单则取卖一；无挂单取最新成交价；当日无成交取前收盘价