您好，可转债回售是满足约定条件后投资者可将手中可转债按固定价格卖给上市公司的保护性条款，核心作用是锁定底线亏损，降低长期持有转债的下行风险。

（1）触发回售常规条件：最常见为正股价格长期低于转股价，连续 30 个交易日收盘价不足转股价 70%，投资者有权发起回售；此外公司改变募集资金用途、退市等特殊情形，也会开启回售通道，具体标准以单只转债发行公告为准。
（2）回售结算相关规则：回售申报存在固定窗口期，逾期自动丧失权利，回售兑付价格多为面值加当期应计利息，行情大幅下跌时能避免转债深度折价造成大额浮亏。
（3）条款使用实操误区：回售属于投资者权利而非强制机制，满足条件后需手动提交申报，未主动操作则无法兑现保护，部分企业会通过下调转股价规避回售压力，直接取消回售触发条件。

回售条款仅为持仓风险兜底工具，不能等同于保本保障，回售窗口期有限且流程存在时间成本。投资者持仓转债需持续跟踪正股价格、公司资金用途公告，一旦临近回售触发区间，及时查阅上市公司披露的回售提示公告。