创业板20%的日涨跌幅限制，是2020年8月24日起随创业板注册制同步推出的配套交易机制，核心是适配注册制下更多元的上市公司类型，平衡市场效率与风险防控，是A股交易制度改革的重要一步。

创业板设置20%涨跌幅的政策背景
之前创业板和主板中小板一样执行10%的涨跌幅，2019年7月科创板先试点20%涨跌幅，运行一年多效果稳定。2020年创业板改革核心是注册制，门槛调整后会引入更多未盈利、研发周期长的创新型企业，这类企业价值波动更大，10%的空间可能限制风险定价。

创业板20%涨跌幅的核心作用
第一个作用是提升风险定价效率，更大的波动能让股价更快反映最新市场信息，减少连续涨跌停带来的信息滞后或过度炒作。第二个作用是引导投资者关注公司基本面，放大盲目跟风风险，倒逼投资行为从炒题材转向长期价值研究。

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