核心结论
市盈率（PE）数值越低，估值越低；市盈率越高，估值越高。
一、简单理解公式
市盈率 PE = 股价 ÷ 每股收益 (EPS)
同等盈利水平下：
股价便宜 → PE 小 → 估值便宜、低估
股价很贵 → PE 大 → 估值昂贵、高估
举例：
两只股票每年每股赚 1 元
A 股价 10 元：PE=10
B 股价 50 元：PE=50
同样赚 1 块，A 只花 10 块买，明显更便宜，PE 更低 = 估值更低。
二、低 PE 代表什么（正常前提下）
回本周期短：PE10 代表理论 10 年靠净利润回本；PE50 要 50 年。
市场给的定价便宜，股价相对盈利不溢价。
常见低 PE 板块：银行、地产、煤炭、钢铁等周期、成熟传统行业。
三、关键大坑：不能只看低 PE 就随便买
低 PE 不代表一定值得投资，几种陷阱：
盈利即将大幅下滑
今年利润暴增导致 PE 很低，但明年行业下行、业绩大跌，PE 会瞬间飙升，看似低估实际是短期假象。
公司经营恶化、亏损边缘
利润快要没了，当下 PE 低只是昙花一现。
周期顶部
煤炭、有色、化工周期景气顶峰，利润最高 PE 最低，景气一过业绩暴跌，股价大跌。
有大额一次性收益
变卖资产、政府补贴拉高当期利润，PE 失真，不具备持续性。
四、对比标准
不能单独看个股 PE，要对比才客观：
和自身历史 PE 分位对比（历史低位 = 真低估）
和同行业平均 PE 对比（行业普遍 20 倍，个股只有 8 倍才是偏低估值）