一、可转债优势（利）

下跌有底，自带债券保底
可转债本质是债券，到期上市公司还本付息。就算正股大跌，债价不会无限暴跌，持有到期能拿回本金 + 利息，相比股票大幅回撤风险小很多。


上涨能跟随股票吃肉
股价大涨时，可转债可以转成股票，价格同步跟着正股上涨，涨幅接近正股，既能享牛市行情，又不像债券收益固定死板。


交易 T+0，日内可反复买卖
A 股股票 T+1 当天买不能卖；可转债当天买入当天就能卖出，震荡行情可做日内波段，流动性灵活。


无涨跌幅硬限制，弹性更大
主板股票 ±10%、科创 / 创业板 ±20%；可转债日内波动不受 10% 约束，行情好单日涨幅能超 30%。


交易门槛低、手续费便宜
多数券商可转债免印花税，只收很低佣金；开通股票账户就能交易，无额外资金门槛。


下修转股价，潜在利好
股价长期低迷时，公司可下调转股价，同等转债能换更多股票，转债价值直接提升。

二、可转债弊端（弊）

上涨有溢价，涨幅跑不赢正股
绝大多数转债存在转股溢价。正股涨停 20%，转债可能只涨 8%~15%，牛市爆发力远不如股票。溢价越高，跟涨能力越弱。


长期持有利息极低
可转债票面利率普遍很低，每年 0.3%~2% 左右，如果股价几年不涨，单靠利息收益远低于理财、债券基金。


强赎风险，高位埋雷
正股连续大涨触发强赎条款，公司有权按极低价格赎回转债。高位追高买入，一旦公告强赎，来不及卖出会大幅亏损。


波动大，短期投机风险高
虽然下跌有底，但短线炒作容易暴涨暴跌，小盘妖债单日涨跌二三十点很常见，短线追高亏损速度不亚于股票。


正股暴雷仍会大跌
公司业绩暴雷、ST、退市风险，转债价格会同步大幅下跌，保底只限于正常经营企业，并非绝对保本。


流动性分化，小盘债难成交
部分冷门小盘转债成交量极低，挂单买卖价差大，急用钱容易卖在低价。