1. 内资大规模出逃，抛压远大于外资承接（最常见）北向是分批低吸、左侧布局，不会主动拉抬股价；但公募、私募、大股东减持、量化、散户集体卖出，总卖出量远超北向买入金额。
外资只是托底、减缓下跌，无力逆转抛压，股价自然阴跌。典型场景：北向天天买，机构连续减仓、大额解禁减持。2. 北向资金分两类，买入以长线配置盘为主，不做短线拉升北向分两种资金，行为完全不同：
长线配置盘（指数被动基金、海外养老金）：按指数规则硬性买入，只拿中长期，不主动拉升，跌了也照常加仓；
短线交易盘（对冲基金）：日内高抛低吸，早盘砸盘、尾盘低吸，账面显示净流入，但盘中不断打压股价。
持续加仓大多是被动长线资金，没有短期做多动力。
3. 个股 / 行业存在利空，基本面压制股价哪怕外资看好长期价值，短期利空会压制走势：
业绩暴雷、行业政策收紧、集采、监管处罚、大额商誉减值、诉讼、行业需求下滑。
外资赌长期修复，但场内资金会先恐慌抛售，形成 “外资抄底、内资逃命” 的背离。4. 板块 / 大盘系统性走弱，个股被动跟随下跌北向可能只加仓单只标的，但所属赛道全线回调、大盘指数持续走弱、外围美股大跌拖累风险偏好。
板块集体杀跌的大势下，单一个股很难独立走强，北向买入仅缩小跌幅，无法逆势上涨。5. 筹码结构差，上方厚重套牢盘、解套抛压源源不断前期高位套牢盘巨大，股价稍有反弹就有大量筹码卖出；
北向慢慢吸筹消化套牢盘的过程，就是持续震荡下跌 / 横盘阶段，等套牢盘割肉完毕，才会启动上涨。6. 资金统计有迷惑性，北向内部分歧同一股票里，部分北向席位加仓、另一部分北向席位卖出，只是整体合计小幅净流入；
做空的北向空头力量主导日内盘面，盘面持续承压，仅收盘统计显示小幅加仓。