除权除息的定义

上市公司分红（派发现金红利或送转股）后，股票总市值会因公司资产流出而减少。为保持市场公平，交易所会在股权登记日次一交易日，对股票价格进行相应下调，这一强制性价格调整称为除权除息。

价格调整逻辑

除息（现金分红）：股价 = 前收盘价 - 每股现金红利。公司现金减少，每股对应价值相应扣减。

除权（送转股）：股价 = 前收盘价 ÷（1 + 送转股比例）。股票总数增加，每股价值被稀释。

对投资者账户的影响

除权除息前后，投资者总资产（股票市值 + 现金红利/新增股票）保持不变，仅资产形式发生转换。

对股价的短期影响

除权除息日，股价会在前收盘价基础上出现“跳空低开”的缺口，属制度性调整，非市场真实下跌。

若填权（股价回升至除权前水平），投资者获超额收益；若贴权（股价继续下跌），则实际亏损。填权与否取决于公司基本面、市场情绪及整体行情。

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