ST 股在年报披露后，如果触及了明确的退市红线，会被直接升级为 *ST（退市风险警示）。根据现行的退市规则，主要包括以下几种情形：

1. 财务指标触及“组合红线”
如果公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，且扣除与主业无关、不具备商业实质的收入后的营业收入低于规定标准（主板为低于3亿元，科创板/创业板为低于1亿元），将被直接实施 *ST。

2. 净资产为负（资不抵债）
如果公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，意味着公司已经资不抵债，年报披露后将直接被实施 *ST。

3. 审计意见“非标”
如果公司最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具了“无法表示意见”或者“否定意见”的审计报告，反映出公司财务核算或内控存在重大隐患，年报披露后将被直接实施 *ST。

4. 财务造假追溯触及红线
如果证监会的行政处罚决定书表明，公司最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际上已经触及了上述第1项或第2项情形的，也将被直接实施 *ST。

5. 其他重大违规情形
除了上述财务类退市风险警示外，若公司存在重大信息披露违法、欺诈发行等严重违规行为，或者存在资金占用、内控非标等规范类问题且屡教不改，同样会面临被实施 *ST 甚至直接强制退市的风险。

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