ST和*ST是A股市场对存在风险的两类上市公司股票实施的标识制度，二者在警示性质、触发条件和风险程度上存在明确区别。

定义与性质

ST是“特别处理”的标识，全称为其他风险警示。该标识用于提示上市公司存在财务状况或其他经营状况异常，但尚未触及退市标准。

*ST是“退市风险警示”的标识，全称为终止上市风险警示。该标识用于提示上市公司股票存在被终止上市的风险，警示程度高于ST

触发条件

ST的触发情形主要包括：生产经营活动受到严重影响且预计三个月内不能恢复正常；主要银行账号被冻结；董事会会议无法正常召开并形成决议；公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金或违规对外担保且情形严重等。

*ST的触发情形主要包括：最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值；最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；最近一个会计年度经审计的营业收入低于规定标准（主板低于3亿元、科创板低于1亿元）；财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；法院依法受理公司重整、和解或破产清算申请等。

风险等级与后果

ST表示公司存在经营或财务异常，但短期内无直接退市风险。*ST表示公司已触及明确的退市风险指标，若在规定的会计年度内未能改善相关指标，将面临被交易所决定终止上市（即退市）的后果。

两类股票均进入风险警示板交易（科创板除外），日涨跌幅限制为主板5%。统计数据显示，ST股票的退市比例显著高于ST股票，多数强制退市案例在退市前均为ST状态。

转换关系

若被实施ST的公司在该会计年度内财务指标改善，但仍有其他异常情形，可申请将标识由ST调整为ST；若完全符合撤销条件，可申请直接撤销所有风险警示（即“摘帽”）。反之，若ST公司状况恶化并触及退市风险警示指标，则会被升级为*ST

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