市盈率（PE）是衡量股票估值最核心的指标，简单理解就是“回本年限”。1. PE代表什么？公式：PE = 股价 / 每股收益。
它代表如果你现在买入这只股票，假设公司盈利不变，靠公司的利润需要多少年才能收回你的投资成本。例如，PE为20倍，理论上意味着需要20年回本。2. 高PE意味着什么？高增长预期： 市场看好公司未来，愿意给高溢价（如科技股、新能源）。大家买的是未来的高增长，现在的贵是为了将来的赚。泡沫风险： 如果业绩增速跟不上股价涨幅，高PE就是严重的泡沫，一旦业绩不及预期，股价会剧烈杀跌（戴维斯双杀）。周期顶点： 对于周期性行业（如航运、有色），PE极高时往往意味着行业处于低谷，反而可能是买点（因为此时盈利极差导致分母变小）。3. 低PE意味着什么？被低估/安全边际高： 股价便宜，具备投资价值，常见于银行、基建等成熟行业。价值陷阱： 市场认为公司未来没前途，业绩将持续下滑，所以只给低估值。这种“便宜”可能是个坑。周期高点： 周期股在业绩大爆发时，PE往往极低（因为分母盈利变得巨大），但这通常是见顶信号，随后业绩下滑，股价大跌。总结： PE不能只看绝对值。成长股看PEG（结合增速），周期股反着看（高PE买，低PE卖），蓝筹股看历史分位。